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　　期货市场：科技板块遭遇集中抛售半导体板块领跌，隔夜伦锡收跌0.91%；最新收盘报50855美元/吨 ，下跌465美元，跌幅为0.91%
，成交量为466手，持仓量20981万手；夜盘沪期锡主力合约最新收报392820元/吨 ，下跌3370元
，跌幅为0.85%。

　　伦敦金属交易所（LME）7月2日伦锡库存量8525吨，较前一交易日库存量减少50吨 。

　　长江锡业网讯：今日沪锡期货全线高开 ，主力月2608合约开盘报398240元/吨较前一日收盘上涨2050元/吨
，9：20分沪锡主力2608合约报396260元/吨，上涨70元 ，涨幅为0.02%
，沪期锡高开高走，盘面维持高位运行；宏观面：隔夜伦锡冲高回落大幅下探 ，7 月 3 日亚洲交易时段低开高走强势反弹
，上演 V 型反转行情。此番剧烈波动由美国非农就业大幅不及预期触发：经济放缓担忧升温叠加半导体板块集体回调，拖累电子焊料需求预期 ，假期前多头获利了结加速下行；随后市场快速修正政策预期，美元走弱、美联储加息预期降温托举大宗商品
，锡价基本面未出现实质改变
。

　　原料端刚性约束未破 产业链供需紧平衡延续

　　供给端全球锡矿增量空间持续受限。锡石 、黄锡矿等原生矿方面，缅甸佤邦进入雨季 ，露天开采与运输全面受阻
，月度进口量环比回落；印尼全年生产配额仅 6 万吨，远低于市场预期 ，出口政策持续收紧；砂锡矿新增产能有限
，刚果（金）地缘风险仍存 。再生锡方面，国内回收体系逐步完善 ，但废料供给增速平缓
，进口依赖度较高，难以形成大规模替代
。锡精矿加工费维持低位 ，冶炼厂利润空间收窄
，开工率保持平稳，全球显性库存仍处历史低位。

　　需求端呈现传统淡季与新兴蓄势并存格局 。6-7 月为电子行业传统淡季 ，下游焊料企业刚需采购为主；AI 服务器、先进封装等新兴赛道长期增长逻辑不变，短期算力过剩担忧已逐步消化
。

　　周内宏观焦点与后市展望

　　今日临近周末且美国独立日假期补休
，海外市场交投清淡，世界 焦点集中于非农数据后美联储政策路径再定价。国内层面 ，市场持续关注稳增长政策落地节奏与制造业 PMI 后续表现 。

　　短期来看
，锡价获利盘压力释放后，下方支撑逐步显现 ，预计在 51000-52000 美元 / 吨区间震荡上行
，国内市场锡价维持在399000元/吨-400000元/吨中震荡上行；中期供给增量有限
、新兴需求托底的核心逻辑未变，供需紧平衡格局仍将支撑费用 中枢
。操作上建议关注假期后库存变动与下游补库节奏 ，警惕宏观情绪反复带来的波动风险。